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二级市场：收益率全线上行，短端利差大幅收窄。上周信用债收益率全线上行，1年期各品种普遍上行6-7bp，信用利差收窄13-16bp，风险偏好抬升，5年期各品种上行2-8bp，信用利差走扩3-9bp。上周信用债周成交量3638.11亿，环比下降17.56%，企业债缩量明显。从行业看，电力行业成交量下降规模最大，商贸物流上升最大。

美股周一收高，三大股指均录得连续第三个交易日上涨。投资者暂时摆脱了对贸易战的担忧。上周乐观的美国就业报告令市场情绪继续受到鼓舞。当天道指收盘上涨320.11点，或1.31%，报24，776.59点；标普500指数涨24.35点，或0.88%，报2，784.17点；纳指涨67.81点，或0.88%，报7，756.20点。

2011年起，郭宁宁先后任中国银行金融市场总部总经理，香港交易中心总经理、香港分行行长，2014年6月任中国银行新加坡分行行长。2016年4月，郭宁宁出任中国农业银行副行长，成为农业银行成立以来的首位女性副行长，直到此番履新。2017年4月，农业银行服务雄安新区建设领导小组成立，郭宁宁出任该领导小组的副组长，统筹农行全行服务雄安新区的整体规划和方案设计、重大事项的协调推进。

提问：去年以来医药的涨幅是否已过高？未来还有多大的空间？李佳存：可能这个跟大家的感觉上，在我看来是一种错觉吧，刚才提到了，从板块整体水平来看，医药板块的估值水平并不高，无论是从绝对估值的水平还是从相对于大盘的一个估值溢价率的水平来看，都处在过去十年的平均水平以下。龙头公司的一个估值水平也是处在历史估值的平均水平以下。为什么大家会有这样的一个错觉呢？原因就是因为2018年的时候医药板块经历了一波大起大落的行情，大家都知道2018年是一个熊市，在上半年的时候只有医药板块走出了一波独立行情，它的涨幅是非常惊人的，但是到了7月份，自疫苗事件出现以后，医药板块就出现了一波比较大的回调。到了2018年12月份超级医保局4+7城市带量采购出来之后，医疗板块的跌幅更是大。从上半年和下半年医药板块的表现来看，上半年的时候医药板块的涨幅达到了接近20%的水平，下半年的时候医药板块跟其它行业相比，跌幅都是差不多的，甚至还不如其它板块年化的表现好。龙头公司在2008年这一轮行情期间包括，从高点都回落了40%以上的跌幅。

易观医疗分析师陈乔姗此前曾表示，搭建HMO体系是移动医疗寻求盈利点的一种探索，但最终能否实现还需要看市场需求以及相关政策的放开程度。“目前我们没有办法看到HMO体系和医保对于用户来说哪一个更加经济一些。”北京商报记者钱瑜姚倩/文白杨/制表责任编辑：孙剑嵩

公开简历显示，郭宁宁是名“70后”，出生于1970年7月，清华大学经济管理学院1987级本科、1992级硕士、1997级博士生。此番履新前，郭宁宁一直在金融系统工作，历任中国银行信贷管理部风险管理处副处长，风险管理部统一授信管理处副处长、处长、政策制度管理处处长，风险管理部副总经理，江苏省分行副行长，金融市场总部风险总监等职。