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南方多地高温叠加水电出力不及预期，火电耗煤量维持高位。需求旺盛背景下，坑口煤价稳中有涨，港口煤销售好转。市场煤炭板块大有王者归来架势，根据数据，上周五股指动荡之际，煤炭指数逆市大涨1.03%，领跑全部行业指数；新集能源、陕西煤业、潞安环能、中国神华等抱团上攻，成为弱势格局下的靓丽风景线。业内人士认为，高日耗低库存支撑煤价继续上行，在业绩超预期和估值提升下，煤炭板块迎来历史性重大投资机会。

首现净利亏损日前，四维图新发布了三季报，数据显示，今年前三季度，四维图新的营业收入为15.35亿元，同比微增0.76%；归母净利润为2418.49万元，同比大幅下滑88.97%。其中，公司第三季度的营业收入为4.51亿元，同比下滑15.34%；净亏损为6141.55万元，同比暴跌209.73% 。

但是股份制银行作为全国性银行，未来将被纳入系统性重要银行，需要在原有的监管要求基础上加1%，那么最低要求则为8.5%、9.5%、11.5%。在这样的标准下，浙商银行的数据显然是不够突出的。由于资本充足率是限制银行规模扩张的重要因素，一旦资本充足率不满足监管要求，那么也就意味的浙商银行的规模得不到扩张，进而影响营收和净利润。

国家统计局新闻发言人刘爱华指出，今年以来，政府在大规模减税降费方面采取了非常多的措施。最新的二季度调查结果显示，有52.2%的企业认为自己享受到了减税降费的红利，52.2%比一季度上升了3个百分点，而且是持续6个季度上行。除了企业享受到了减税降费的红利，个税改革也增加了居民收入，拉动了社会消费增长。上半年，个人所得税两步税改因素叠加累计新增减税3077亿元，人均累计减税1340.5元，累计1.15亿人无需再缴纳工薪所得个人所得税。个税改革“红包”直接增加了居民收入，提升居民的消费能力。

以智慧出行为例，目前支付宝在包括公交地铁、单车、高速等在内的出行场景，服务用户数已达4亿，其中乘车码用户超2亿，在公交地铁场景合作城市已经超过320个。而腾讯则将“根据地”驻扎在了粤港澳大湾区，截至2019年2月末，在微信城市服务中，广东省使用过其出入境业务服务的用户数累计超过1300万人，珠澳大桥收费站、广深港高铁已开通微信支付。

第五，如我们前期所述，今年的经济将证伪正反两种极端，应从这一特征理解周期类资产（“增长敏感型资产”）的定价逻辑：基于预期差的反复修正。第六，名义GDP回落驱动利率走低，利率回落和“工程师红利的资产化”是技术类资产重估的两个逻辑。第七，基本面逻辑之外影响风险溢价的变量是贸易摩擦，要阻挡全球产业分工的“U2”格局，中期贸易摩擦的重点之一可能是技术外溢效应（technology spillover effect）。